Kan uitgeverij Sanoma haar renteverplichtingen nog wel betalen? Of hangt de Finse mediareus zo erg in de touwen dat de totale ondergang dreigt? ‘De bladentak en overgenomen SBS staan te hoog in de boeken.’
De insider die we spreken, en al jaren waarschuwt voor de eliminatie van de tijdschriftentak bij Sanoma, had de radicale bezuinigingsmaatregel die vandaag uitlekte via het FD niet voorzien: ‘Je moet natuurlijk anticiperen op de terugloop van print, maar wat er nu gebeurt is een scenario dat zelfs de grootste zwartkijkers niet hebben kunnen voorspellen.’
De doodgravers zijn binnen in Hoofddorp, het Hollandse hoofdkantoor van Sanoma dat ooit megalomaan het ‘ministerie van bladen’ werd genoemd. De kroniek van de aankondigde dood begint aan zijn laatste slotscène: ‘Het is als de eerste zinnen uit Sinatra’s My Way: And now the end is near’, zegt een andere ex-werknemer die recent een betrekking vond buiten de Hoofddorpse bladenvesting.
De insider: ‘Je kunt wel zeggen: jullie gaan dood, maar dat is geen boodschap die iemand meteen tot zich laat doordringen. Als je tegen een Libelle-redacteur zegt: ‘Ook jullie gaan eraan’, dan is dat mentaal moeilijk te bevatten, ook omdat er nu nog geld wordt verdiend.’
Hoe erg staat Sanoma, en dan met name de Nederlandse tak, ervoor?
Best dramatisch. Op de Finse balans vechten minnen om een plekje op papier. Je kunt naar veel rode cijfers kijken, maar het meest treurige is het getal dat staat bij het kopje operating profit. Dat getal daalde met 62,4%. Over het laatst gemeten kwartaal (april tot juli 2013) zette de Finnen 591,2 miljoen euro om. Daar bleef slechts 23 miljoen van over, dat is niet meer dan 4,0%. Over het eerste halfjaar 2013, met daarin het traditioneel zwakke eerste kwartaal, werd een verlies genoteerd van 28 miljoen euro. (Tegen een winst van 40 miljoen diezelfde periode een jaar eerder: een verval van maar liefst-170,7%!
In Nederland zien we dezelfde dramatische cijfers. Dat de bladenindustrie een stervende businesstak (een kwart van de inkomsten verdween in een jaar), weten we al een tijdje, veel schokkender is de constatering dat ook internetinkomsten en tv-revenuen (van SBS) in het eerste halfjaar van 2013 (ten opzichte van 2012) beiden met maar liefst 14% daalden!
Sanoma is geen Titanic die langzaam zinkt, zoals optimisten blijmoedig beweren, het is een duikboot die vol kogelgaten naar de bodem stort.
De uitgever zal daarom, aldus het FD vandaag, de helft van zijn titels aborteren uit zijn assortiment om dure redactiekosten weg te hakken. De insider, die al sinds de zomer op de hoogte is van de plannen, snuift: ‘Je kunt nog wel blaadjes maken voor een specialistische doelgroep op een zolderkamer. Publieksbladen hebben geen toekomst meer, vrees ik.’
Sanoma zal nu snel moeten handelen. De uitgaven moeten naar beneden om verder zinken te voorkomen.
Het FD refereert aan de problemen rondom de herfinanciering van een banklening van 740 miljoen euro (de totale schuld bedraagt inmiddels 1,5 miljard euro). Het onderpand van de lening bestaat onder meer uit het aangeschafte SBS.
En daar zit een vuiligheidje, meldt de bron binnen het concern: de waarde van deze roestende tv-zender wordt te rooskleurig voorgesteld in de boeken. De banken die garanties willen, maken zich zorgen over afboekingen die nog altijd niet zijn genomen. ‘SBS, ooit gekocht voor 1 miljard, zou volgens bancaire cijferaars ‘te hoog in de boeken’ staan, net als de in 2001 overgenomen tijdschriftengroep van VNU’, zegt de bron op basis van anonimiteit.
Die theorie zou wel eens kunnen kloppen. In de eerste helft van 2013 werd er in Nederland slechts 6,4 miljoen op ‘media’ afgeboekt, zo vinden we terug. De totale afboeking van Sanoma bedraagt 206 miljoen in de eerste zes maanden. Tja, da’s toch echt te weinig om de tv-roestbak van SBS op juiste waarde te schatten.
Conclusie: de banken gaan waarschijnlijk meer zekerheden eisen, of hogere rente vragen om het risico af te dekken.
Daarmee is Sanoma een Griekse tragedie aan het worden. De Finnen moeten straks uitkijken dat het de rente op uitstaande rekeningen nog wel kan betalen uit haar lopende rekening. Bij de huidige stand wordt er niks afgelost: ‘Ja, dat is een probleem dat nog niet is geopenbaard.’
Het aandeel bleef vandaag op zijn plek. Onbegrijpelijk.
